자산배분 변화를 구체적으로 보면 TDF(Target Date Fund), ETF(상장지수펀드) 등 투자 편의성·변동성(위험) 관 리, 분산투자 측면에서 좋은 새로운 상품군 편입이 빠른 속도로 늘어난 것이 최근의 큰 특징이다. TDF의 퇴직연금 내 투자액(순자산)은 2017년 3036억원에 불과했으나 올해 3분 기 말 현재 6조1400억원으로 괄목할 만한 성장세를 보였다. TDF의 경우 운용수익률은 목표시점(Target date)에 비례해 안정적으로 상승했으며, 5년 기준 장기평균 수익률이 목표시점별로 5~9% 수준으로 우수한 편이다. ETF도 적립금 규모는 작지만 성장속도가 TDF에 뒤지지 않는다. ETF의 경우 퇴직연금 내 투자액(주요 증권 4사 기준)은 2019년 1836 억원 수준에서 약 1년 만인 2021년 1분기 말 현재 1조3200 억원으로 급격히 늘었다.

자산배분 변화에서 또 하나 눈여겨볼 대목은 글로벌 펀드 편입비중 증가세다. 해외자산에 일정 수준 이상을 투자하는 글로벌 펀드가 퇴직연금에서 차지하는 비중은 2017년 말 19%에서 2021년 3분기 말 47%로 높아졌다. 이런 변화와 함께 국내펀드의 편입비중은 같은 기간 81%에서 53%로 현저히 낮아졌다. 글로벌 펀드 중에도 해외자산에 60% 넘는 비중으로 투자한 펀드의 성장세가 전체 글로벌 펀드 성장을 이끌고 있다. 글로벌 펀드 전체의 적립금 성장률은 최근 4년간 연평균 51%인데 비해 60% 이상을 해외자산에 투자한 펀드의 같은 기간 성장률은 67%에 달한다. 해외자산을 60% 이상 편입한 글로벌 펀드의 퇴직연금 내 비중은 2017년 8%에서 2021 년 3분기 말 27%로 크게 늘었다. 글로벌 펀드와 그중 해외자산을 60% 이상 편입한 펀드는 최근 5년간 장기평균 수익률(각각 7.9%, 10.1%)이 국내펀드 (5.9%)를 크게 앞지르고 있다.