대안으로 생각해볼 수 있는 것은 '분할 투자'이다. 한 마디로 투자 시기를 분산하여 나눠 사는 것이다. 이 방법을 사용하기 위해서는 일단 목돈을 수시로 입출금이 가능하면서도 안전한 금융상품, 예를 들어 증권사의 자산관리계좌(CMA) 같은 상품에 입금해야 한다. 그 다음 일정 기간 정기적으로 주식 혹은 주식형 펀드에 자금을 옮기면서 투자하면 된다. 어떤 투자자가 2400만원을 2년간 'KOSPI 200 지수를 추종하는 ETF'와 증권사 CMA에 '분할 투자'방식으로 투자한다고 가정해보자. 이 투자자는 일단 2,400만원을 CMA에 예치해 두고, 매달 100만원(=2400만원/24개월)을 주식형 ETF에 투자할 것이다. 물론 투자 기간은 사람마다 다르다. 각자가 생각한 투자 기간만큼 돈을 나눠서 투자하면 되는 것이다.

‘표2’는 2020년 9월말 기준으로 투자 기간별 분할 투자의 성과를 보여준다. 최근 1년을 기준으로 하면 한 번에 목돈을 투자한 경우와 나눠서 투자한 분할 투자의 성과는 비슷했다. 시장이 하락하고 나서 단기간에 급등했기 때문일 것이다. 그러나 2년 투자 성과부터는 차이가 난다. 목돈 투자는 2년간 3.1%의 누적 수익률을 기록했지만, 같은 기간 분할 투자는 13.8%의 성과를 냈다. 3년 투자했을 경우 목돈 투자는 -2.2%라는 저조한 성과를 보여준다. 3년 전의 KOSPI 200 지수가 현재보다 높았기 때문이다. 그러나 분할 투자를 했다면 이 기간에도 9.5%의 양호한 성과를 달성할 수 있었다.

한 가지 더 생각해 볼 것은 글로벌 분산 투자이다. 분할 투자 방식에 글로벌 분산 투자를 접목하면 포트폴리오의 성과를 더욱 안정적으로 만들 수 있으며, 때로는 더 좋은 성과를 얻을 수도 있다. '그림1'은 2018.10월부터 2020.9월까지 2년의 기간 동안 KOSPI 200 목돈 투자, KOSPI 200 지수 분할 투자, 그리고 KOSPI200 지수와 NASDAQ 100 지수에 반반 나눠서 분할 투자한 성과를 각각 비교한 것이다. 글로벌 분산과 분할 투자를 접목했을 경우의 성과가 가장 뛰어난 것을 볼 수 있다.