둘째, TDF는 시간이 흘러 ‘목표 시점(타겟 데이트)’에 다가갈수록 주식과 같은 위험자산 비중을 낮추는 전략을 따르는 자산배분형 펀드다. TDF 상품명에는 2030, 2050 등 네 자리 숫자가 붙는데 이는 TDF의 ‘목표 시점’을 지칭하는 연도를 뜻한다. 목표 시점은 만기가 아니며, 해당 연도를 지나더라도 TDF는 계속 운용된다.

목표 시점은 TDF의 자산배분 전략의 기준이 되는 시점을 의미한다. 목표 시점에 가까워질수록 TDF 내 위험자산 비중을 서서히 줄이고 채권 등 안전자산 비중을 늘린다. 이와같이 시간의 흐름에 따라 위험자산 비중이 줄어드는 모습을 선 그래프로 그리면 마치 하늘을 날던 비행기가 활주로에 완만히 연착륙할 때 그리는 항로와 닮았다 해서 TDF의 자산배분 전략을 ‘글라이드 패스^{Glide Path}’라고 부른다.

글라이드 패스의 모양은 생애주기별 재무설계 전략과 맞닿아 있다. 소득활동을 활발히 하는 시기에는 투자 중 손실을 입더라도 앞으로 남아 있는 시간과 벌어들일 소득으로 충분히 만회할 수 있다. 이시기는 노후자금을 증식시키기 위해 다소 손실 위험이 있더라도 위험자산 위주로 투자해 보다 높은 수익을 추구해야 한다.

반면에 은퇴 시기가 도래하면 소득이 현저히 줄거나 끊기고 그동안 모아 왔던 노후자금을 사용해야 한다. 이때는 투자 손실이 발생하면 만회할 여력이 부족해진다. 따라서 은퇴시기에 가까워질수록 위험자산 비중을 낮춰 손실 위험을 줄여야 한다.

이처럼 나이가 들어감에 따라 전체 자산 중 위험자산 비중을 줄이는 생애주기별 재무설계 전략은 점차 위험자산 비중을 줄이는 TDF의 자산배분 전략과 닮아 있다. 이때 생애주기별 재무설계 전략에서의 은퇴 시점은 TDF의 목표 시점과 같다고 볼 수 있다.

TDF의 셋째 특징은 ‘시리즈 펀드’라는 점이다. TDF를 검색해 보면 목표 시점은 다르지만 그 외의 상품명이 같아 마치 그룹 처럼 구성돼 있는 것을 알 수 있다. 각각의 TDF는 모두 하나의 자산배분 전략을 따르되 목표 시점별로 현재 자산 비중이 다르다. 이러한 점에서 시리즈 펀드라는 것이다.

TDF의 목표 시점은 통상 5년 간격으로 나뉘어 출시된다. 퇴직연금 가입자들의 연령대가 다양한 만큼 다양한 예상 은퇴 시점을 최대한 반영할 수 있게 구성하되, 펀드 운용을 효율적으로 할 수 있도록 적당히 간격을 띄워 출시하는 것이다. 퇴직연금 가입자는 5년 단위로 출시된 TDF 중 자신의 예상 은퇴 시점에 맞는 목표 시점 상품을 찾아 투자하면 된다. 이때, 예상 은퇴 시점과 TDF의 목표 시점을 완전히 일치시켜야 할 필요는 없다.